观察｜出口持续超预期是涨价导致的吗

11月7日，海关总署发布的数据显示，今年前10个月中国出口2.7万亿美元，同比增长32.3%，保持了较好的增长态势。具体到10月，中国出口3002.2亿美元，同比增长27.1%，继续超出了市场的预期。

数据来源：海关总署

在消费和投资持续疲软的背景下，出口成为了拉动经济的“三驾马车”中那匹最强劲的马。上海对外经贸大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟辉勇对澎湃新闻表示，10月份出口持续保持强劲与国际经济复苏增加了对中国产品需求有关。
也有机构表示，近期出口额的增长可能主要是出口价格持续走高所致。而中国社科院世界经济与政治研究所助理研究员石先进表示，出口的强劲从年初时就可以看到，并不是价格因素主导的。
平安证券表示，利用进出口价格指数对中国出口和进口数据进行量、价分解，结果显示： 7-9月中国出口增速中，量的贡献从上半年的从30%下降到16%左右，与去年四季度的增速水平相当。
“中国进口增速中包含了比出口更高的价格因素，但需更加关注7月以来出口‘量’的增速的下台阶。“该机构指出。
国盛证券也表示，5月之前出口超预期主要源于出口数量的增加，价格的贡献度最高只占40%左右，但6月首次突破50%，7月、8月大升至80%以上，9月已超过90%；10月来看，由于部分商品数据尚未完全公布，大体估算可能接近100%。
中泰证券表示，近来出口增速中价格因素的贡献有所上升，9月出口价格指数同比增速大幅上行至10.6%。而通过将十余种商品的出口增速按照数量和价格两方面因素来进行拆解， 10月中国主要商品的出口金额增速中，价格对出口增速的贡献虽然略有回落，但依然占据主导，而数量贡献相对有限。分品类来看，价格因素对机电产品出口增速的贡献率要高于劳动密集型产品。
东吴证券也表示，机电类产品是中国出口美国规模最大的产品类别，也是“价涨量跌”特征最突出的产品类别。机电类产品受全球“缺芯”影响，出口呈现较为突出的“价涨量跌”特征；家具类产品出口同样呈“价涨量跌”，或受原材料价格上涨、限电限产的供给约束。
此外，在诸多因素中，出口价格上涨的主因或是大宗商品的价格增长。
中诚信国际表示，出口价格持续走高带动出口额增长。 进口端价格以及国内PPI的持续高位运行对出口产品价格的影响逐步加大，根据海关总署10月20日公布的出口价格指数显示，9月份出口价格指数较去年同期增长10.6%，较上月提高4.1个百分点，而出口数量指数增长8.4%，年内首次低于价格指数增速，考虑到10月份PPI再创新高，10月出口价格指数或将高位上行。
东方金诚预计，受去年底出口金额增速基数大幅抬高，以及海外疫情减弱削弱贸易替代效应等因素影响，11月中国出口额增速有可能回落至10%左右，但仍将保持较高正增长水平，其中出口商品价格上涨仍将是主要推动因素。
该机构还表示，接下来需要重点关注出口货运量增速的变化，毕竟出口量变化才是衡量外需对国内经济拉动作用的核心指标。

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