前瞻｜1-2月消费、投资等关键数据即将出炉，会有哪些看点

国家统计局将于3月15日10时发布1-2月固定资产投资（不含农户）、社会消费品零售总额和规模以上工业增加值的数据。
多家机构和受访的经济学家预测，1-2月城镇固定资产投资同比涨幅或将回升，基建投资提速将是稳增长的发力点；1-2月社会消费品零售总额也可能反弹，“就地过年”政策对消费的冲击较去年有所减弱；1-2月规模以上工业增加值同比增速或有所放缓，偏慢的节后开工率或略微拖累生产的回复形势。

数据来源：国家统计局

适度超前开展基建投资将是稳增长的发力点
从澎湃新闻记者采访的情况看，适度超前开展的基建投资、制造业投资和继续下行的房地产投资等被认为是影响1-2月投资走势的重要因素。
东方金诚首席宏观分析师王青、上海高级金融学院党委书记、教授朱启贵、光大银行金融市场部宏观分析师周茂华均对澎湃新闻表示，1-2月城镇固定资产投资同比涨幅或将回升，分别预计同比上涨5.5%、5.7%和5.2%。
王青表示，年初投资将出现剧烈分化，其中受适度超前开展基建投资、部分专项债额度提前下达，以及基数偏低驱动，年初基建投资将大幅提速，而房地产投资则有可能出现两位数的同比负增；在利润改善、政策支持以及低基数叠加推动下，年初制造业投资同比有望实现15%左右的高增长。
王青还指出，基建投资提速将是宏观政策向稳增长方向发力的最明显标志。
国务院发展研究中心宏观经济部副部长冯俏彬对澎湃新闻表示，实际上，中国稳投资方面的政策，从去年12月份就已经开始发力，因此投资增速将会呈现上升趋势。
周茂华表示，制造业投资将继续走强，主要是国内制造业支持政策有力有效，制造业整体保持盈利，以及外贸出口表现理想。
不过，也有机构表示，1-2月投资增速可能延续下行。
华泰证券表示，预计1-2月城镇固定资产投资同比增速为2.6%。该机构指出，开年基建投资增速或明显反弹，但地产投资继续低迷的影响较大。房地产预售资金监管无实质意义上放松，开发商现金流可能继续承压，房地产投资和土地成交可能维持在相当低位。
根据万得数据，12家机构对1-2月固定资产投资（不含农户）同比增速的预测均值为5.1%，高于2021年12月0.2个百分点，预测区间为-4.2%至11%；其中预计固定资产投资同比涨幅上升和放缓的机构分别有6家和5家；1家机构则预计固定资产投资将同比下降。
消费同比涨幅或迎反弹
消费方面，受访的经济学家均表示，1-2月的消费同比涨幅或迎来反弹。
王青和朱启贵均预测1-2月社会消费品零售总额的同比涨幅为5%。周茂华则预计，消费同比涨幅将攀升至3.3%。
王青表示，年初汽车销量同比降幅显著收窄，其中2月出现近9个月以来的首次同比正增长，而汽车销售额约占社零总额的十分之一，对社零整体会产生较大正向拉动。随着防疫经验积累，今年春节期间“就地过年”政策对消费的冲击要弱于2021年。
周茂华也表示，“就地过年”政策带动了城市周边旅游餐饮，不少地方推出消费券等支持政策，对消费支出提振效果将有所显现。
朱启贵表示，在消费方面，受疫情和油价上涨等因素的影响，居民消费倾向偏弱。
王青表示，重点关注楼市下行对涉房消费及整体消费信心的影响。冯俏彬也表示，目前疫情的反复将会给国际消费带来更大的影响，因此要更加注重消费数据。
根据万得数据，13家机构对1-2月社会消费品零售总额同比增速的预测均值为4.5%，高于2021年12月2.8个百分点，预测区间为1%至7%；只有1家机构预计社会消费品零售总额同比涨幅略有放缓，其余均认为消费增速将有所回升。
工业增加值增速或放缓
工业生产方面，王青、朱启贵和华泰证券均预测1-2月规模以上工业增加值同比增速将有所放缓，分别预测同比增长4%、3.8%和2%。
王青表示，年初出口延续强势，加之对工业生产有较大影响的汽车产量保持同比正增长，都预示年初工业处于平稳偏强状态。
朱启贵表示， 1-2月发电耗煤同比增速由负转正，全国钢厂高炉开工率较去年12月整体上升。在稳增长的政策支持下，全国工业生产恢复形势依然较好。
华泰证券则指出，2月煤炭、钢铁等重工业以及汽车制造业节后开工率回升速度较往年同期偏慢，加之去年同期基数较高，对工业增加值同比增速有一定拖累。
也有专家表示，1-2月规模以上工业增加值同比增速将继续上行。
周茂华表示，预计1-2月工业产出同比增长5.4%；他认为，1-2月外贸数据表现强于预期，以及国内工业纾困助企政策效果释放，都利好工业生产表现。
根据万得数据，13家机构对1-2月规模以上工业增加值同比增速的预测均值为3.07%，低于2021年12月1.23个百分点，预测区间为-1.6%至5.5%；其中预计规模以上工业增加值同比涨幅上升和放缓的机构分别有2家和10家；1家机构预计工业增加值将同比下降。

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